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當前全球葡萄酒行業正處于調整與整合期，部分酒莊因經營壓力或戰略調整選擇出售。尤其是年底，在抖音上能看到很多賀蘭山東麓的葡萄酒莊正在推進合作、出售或融資事宜。其實不僅賀蘭山東麓葡萄酒面臨消費者與酒莊互不認可的困境，2026年全球葡萄酒行業都已進入下行期。這一下行周期將持續多久？若參考大摩給地產行業的預判，可能是未來十年的持續低迷。
全球主要產區中，美國加州的葡萄園估值已出現大幅下降，賣家往往需接受較大折扣才能促成交易。與此同時，知名集團的并購活動仍在持續，例如法國香檳品牌Heidsieck & C° Monopole和加州氣泡酒品牌Mumm Napa均在2025年達成出售協議，交易將于2026年完成。
藍裕酒類規劃院的同事在2025年10月前往波爾多考察時發現，當地部分酒莊甚至以一歐元的價格出售。中國貿易港口積壓的大量成品酒，因保存不當被迫打折處理，卻仍無人接盤。上周——圣誕節前的最后一周，一位法國老友委托我們處理其積壓在港口的大量成品酒，報價比他們在法國超市的售價便宜一倍，幾乎低于成本。他們的負責人正考慮出售酒莊，對行業前景并不看好。
這些交易背后，核心原因在于俄烏沖突、全球貿易壁壘等宏觀因素，導致美國和中國兩大葡萄酒市場出現嚴重下滑。通常而言，酒莊出售方多為減輕債務或聚焦核心品牌，而收購方則旨在擴充產品組合、強化市場地位。但整體來看，當前“賣身”難度極大，接盤者寥寥無幾。行業整體低迷，葡萄酒消費需求疲軟。未來一段時間，歐洲、美國等國際知名酒業機構及金融機構，普遍不看好酒業能快速復蘇。盡管酒業具備穿越周期的屬性，但必須擁有充足的“御寒資本”——也就是厚實的現金流。
藍裕酒類規劃院的同事幾乎每天都在對接酒圈廠家，足跡遍布世界各地及中國各地，調研酒類市場與酒旅項目。當前，傳統酒類（包括傳統葡萄酒、啤酒、威士忌、金酒等）銷量均在下滑，而創新型低度酒和無醇酒則保持增長態勢。大摩預計，到2035年左右，全球無醇酒與傳統酒的市場占比將達到1:1。
2025年，藍裕酒類規劃院同事前往荷蘭喜力啤酒訪談考察時了解到，喜力預測2030年其無醇啤酒與常規啤酒的銷量占比將實現1:1。值得關注的是，藍裕酒類規劃院2026年將拜訪美國一個無醇啤酒品牌，該品牌由華爾街金融大佬與一位釀酒師聯合創辦，創業六年以來，當前年銷售額已接近7-8億人民幣。
藍裕酒類規劃院樓下有一家盒馬超市，我們幾乎每天都會觀察超市內酒類的銷售情況。發現盒馬的葡萄酒品類中幾乎沒有國產品牌，主力產品均為包裝時尚、動銷良好的低度酒和干白。市場需求決定產品布局，什么好賣就賣什么，年輕人喜歡什么就推什么。
為何中國酒莊——尤其是不少國內知名酒莊的葡萄酒無法進入盒馬銷售？核心原因在于價格過高、缺乏市場認可度、包裝陳舊、口感酸澀，且部分酒莊過度追求獎項，導致產品與中國消費者的口感偏好和認知水平脫節，消費者看不懂、喝不慣。
2026年，葡萄酒行業仍將面臨嚴峻挑戰。對從業者而言，要么踏踏實實做好產品、抓好銷售；要么選擇“賣身”，退出葡萄酒行業。
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